4月27 日，中联重科发布2023年一季度业绩报告。 报告显示，期内公司实现营业收入104.26亿元，同比增长4%，业绩增速转正； 实现归属于公司股东的净利润为8.10亿元，毛利率同比提升6.32个百分点，提升至26.39%，经营质量持续提升。 公司始终围绕高质量发展的目标，深入推进数字化、智能化、绿色化转型升级，持续拓展海外市场，持续保持高质量发展的稳健态势。 中联重科表示，2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年,是“十四五”规划承上启下的关键一年。随着疫情防控优化，以及国家加大对基建方面的投入和房地产市场初步回暖，国内工程机械市场筑底向好，叠加国家推动外贸稳规模优结构的有利契机，公司业绩表现良好，展现持续增长的实力与韧性。 营收增速实现转正，海外收入大幅增长2023年第一季度，中联重科工程机械主导产品混凝土机械、工程起重机械、建筑起重机械竞争力持续增强，市场优势明显，土方机械、高空作业机械等新兴板块竞相突破，实现快速增长。同时，中联重科持续以“地球村”思维和“本地化”理念加速海外业务的模式变革，端对端深耕全球市场，数字化赋能业务模式，战略布局持续完善，市场持续实现突破，海外收入持续大幅度增长。一季度，公司实现营业收入104.26亿元，同比增长4%，收入同比增速转正，其中海外收入同比增长123%，国际化发展再谱新华章。 2023开年以来，中联重科各系列产品大单接踵而至，产品交付不断，带动公司营收快速增长。在国内市场，搭载全新技术的60台R代塔机挺立“未来之城”雄安，打造塔机智控样板示范工地；陕汽充换一体搅拌车整齐列队闪耀冰城，成为黑龙江省首批投入运营的新能源搅拌车；中国首台搭载轻型高科技材料的5桥55吨级最长臂架泵车——“凌云C”系列五桥72米泵车交付新疆等，“极光绿”在全国各地不断掀起交付热潮。

▲中联重科全新R代塔机挺立“未来之城”雄安

在海外市场，中联重科产品也“圈粉”无数：数十台大型挖掘机交付沙特达曼，以及后续不断签约的土方机械大单让极光绿闪耀中东大地；中联农机成为多米尼加农业机械装备批量集采项目中采购份额最大的单一供应商；旗下7大类22款产品引爆美国拉展人气，揽获6亿元订单；经过本地化升级改进的800吨起重机出口阿根廷，创下中国出口南美市场最大吨位起重机纪录；多个米段的泵车“组团”出海，其中70米泵车创下了国内出口新加坡最长臂架泵车纪录。

▲中联重科“极光绿”闪耀中东大地

(资料图)

毛利率大幅提升，产品盈利能力持续加强报告期内，中联重科毛利率为26.39%，同比上升6.32个百分点，环比上升2.2个百分点，延续了自2022年一季度以来的上升趋势，公司盈利能力进一步提高。 中联重科表示，毛利率的提升得益于公司大力推进智能制造，提高了资源的利用效率，从各方面降低了生产成本。通过智能制造的实施，中联重科投产运营的智能工厂平均生产效率提升34.1%，研发周期缩短31.1%，运营成本下降20.3%，订单完成周期缩短35%。同时，公司持续深化降本增效工作，通过持续推进新材料新工艺新技术应用、进口零部件国产化、关键件自制率提升、市场端对端变革等，严控各项成本费用，提升经营效益，实现经营管理质量的持续提升。

▲中联重科智能工厂一景

毛利率大幅提升的同时，中联重科在现金流方面也实现了收现比的提升。一季度，公司销售收现比达到113%，实现了现金高效回笼，公司经营活动产生的现金流量净额为2.86亿元，高质量经营成效进一步凸显。

数据显示，2023年一季度，全国工程机械平均开工率53.14%，整体呈现经济复苏、逐月向好的态势。中联重科将抢抓市场复苏新机遇，坚持做精做优产品和服务，继续开拓国内国际两个市场，推动企业高质量发展取得新成效。

券商声音安信证券

一季度收入增速逆势回正，

盈利水平环比改善

从公司经营来看，在内需仍然承压的阶段，公司实现营收增速回正，我们判断主要系：①Q1海外营收同比增幅达123%，2022年以来出口规模每季度呈现爬坡式快速增长，重点产品与市场实现有效突破，平滑周期波动；②公司传统优势业务混凝土、起重机板块内需企稳，新兴业务土方、高机板块贡献增量。 浙商证券

一季度营收增速转正，

国际化、多元化持续推进

重点产品与市场实现有效突破，印尼、印度、阿联酋、沙特、土耳其等重点国家本地化发展战略成效显著，销售业绩同比增长超过100%。工程起重机械出口收入规模超过30亿元。高空作业机械产品销售至海外80余个国家和地区，成功打入欧美高端市场，加拿大、墨西哥、巴西、波兰等国实现中国品牌市占率第一。2023年国际化有望持续突破。

东吴证券

业绩表现优于行业，

海外收入同比高增123%

公司积极推进多元化战略，高机板块增长最为亮眼：2020-2022年，中联高机分别实现营业收入10/29/46亿元，复合增速108%，已稳居国内第一梯队，销售净利率分别为3%/8%/14%，受益规模效应、经营管理效率提升，呈上行趋势，但对标国内高机龙头浙江鼎力2022年销售净利率23%仍有提升空间，利润弹性大。公司2023年2月发布公告，拟拆分中联高机重组上市，拆分后高机业绩仍体现在公司合并报表。高机板块有望通过独立上市公司平台增强资本实力，进一步做大做强，板块迎价值重估。